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　　在聚氨酯这样的高集中度子行业，全球寡头之间的博弈则更直接地体现了供给格局的变化。万华化学、巴斯夫、亨斯迈、陶氏、科思创几家公司控制了全球超九成的MDI/TDI产能。2025年底，先是巴斯夫在南亚上调MDI价格，随后万华在东南亚、欧洲、中东、非洲等地区多次调价，同期亨斯迈、陶氏也相继跟进；科思创则通过一口价策略表态“挺价意愿”。背后是欧洲局部意外检修、乙烯短缺、季节性检修等叠加供给收缩，但更重要的是高集中度带来的“价格协同空间”。